Mentre la tensione sui titoli di Stato italiani da qualche settimana sembra essersi leggermente attenuata, il rischio del fallimento della Grecia continua a non essere scongiurato nonostante l’accordo raggiunto dall’Eurogruppo lo scorso 22 febbraio circa gli aiuti ad Atene. La volatilità dei mercati resta quindi ancora alta ma, tuttavia, esiste un’interessante soluzione che consente di combinare un’ampia diversificazione del rischio del portafoglio a una remunerazione periodica dell’investimento, permettendo ai risparmiatori di vivere di rendita con i fondi. Consiste nel sottoscrivere i comparti a distribuzione della cedola.
Un fondo con questa caratteristica assicura, come tutti i fondi comuni d’investimento, un’efficace diversificazione del rischio; il gestore, infatti, investe di solito in centinaia di titoli, il che riduce il pericolo di fallimento a percentuali frazionali del portafoglio: se, per esempio, si hanno in portafoglio 100 titoli obbligazionari di altrettanti diversi emittenti, e uno di questi dovesse fallire, la perdita sarebbe limitata a circa l’1% del portafoglio. Questo permette di poter contare con ragionevole certezza (sebbene senza nessuna garanzia assoluta) che il capitale investito sia disponibile nel medio lungo termine (dai 3 ai 10 anni a seconda della tipologia di comparto sottoscritto).In parallelo, il fondo che distribuisce una cedola periodica aggiunge un importante beneficio al sottoscrittore: quello, cioè, di incassare una rendita utilizzabile per molteplici finalità: integrare le entrate di famiglia, coprire alcune spese finalizzate a migliorare la qualità della vita (come, per esempio, pagare la retta scolastica piuttosto che l’affitto di una seconda casa al mare o in montagna), finanziarie le rate di un prestito (per l’auto, per gli arredi della casa, eccetera), migliorare le risorse a disposizione per il divertimento e per il tempo libero (viaggi, vacanze ecc.). Senza poi trascurare un’altra importante proprietà che l’incasso della cedola esercita sul risparmiatore; quest’ultimo, infatti, potendo contare su un reddito periodico, è spinto a concentrare la propria attenzione sulla destinazione di tale rendita e a essere meno apprensivo sul calcolo del guadagno o della perdita del fondo: a quel calcolo potrà dedicarsi con la giusta calma una volta o, al massimo, due l’anno.Tutto questo permette al risparmiatore di beneficiare, anno per anno, dei frutti (sotto forma di cedole periodiche) dell’investimento e di mantenere nel medio lungo termine il valore del capitale investito. Sul mercato italiano, sono disponibili parecchi fondi a distribuzione delle cedole: qualcuno lo fa una volta l’anno, altri ogni sei mesi, altri ancora ogni trimestre e alcuni, addirittura, liquidano una cedola al mese. Tra le società più attive in questo segmento, si segnalano Mediolanum, Arca, Eurizon Capital e Pioneer tra le case d’investimento italiane; e Invesco, Templeton, Deutsche Bank, Fidelity, Blackrock e Schroders tra le straniere.Ma quanto si può incassare con le cedole? Dipende dal fondo e dalle decisioni adottate dalla società di gestione. Per esempio, negli ultimi tre anni il fondo Mediolanum Int.Best Brands Global High Yield, specializzato sui titoli obbligazionari ad alto rendimento di tutto il mondo, ha fruttato un rendimento complessivo del 56,74%, il 12,40% del quale sotto forma di cedole distribuite.Sempre nell’ultimo triennio, il fondo Invesco Emerging Local Currency Debt Fund, che investe in emissioni obbligazionarie dei Paesi in via di sviluppo, ha registrato un guadagno totale del 56,06%, liquidandone una parte (il 18,19%) ai sottoscrittori in cedole.Il Franklin Templeton Global Bond, fondo obbligazionario globale internazionale che diversifica sia in bond sia in titoli di Stato di tutto il mondo, ha messo a segno un rialzo complessivo triennale del 38%: una parte di questo rendimento, per la precisione l'11,95%, è stato incamerato dai sottoscrittori sotto forma di cedole.Nella pagina dei documenti su questo blog c'è la presentazione di Franklin Templeton sui fondi a distribuzione mensile di cedole.
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